陳泰銘:國(guó)巨毛利率提高是拜高階產(chǎn)品所賜
被動(dòng)元件供應(yīng)吃緊情勢(shì)將延續(xù)至2019年
國(guó)巨8日舉行在線法人宣講會(huì),由國(guó)巨董事長(zhǎng)陳泰銘及總經(jīng)理張綺雯共同主持。陳泰銘表示,國(guó)巨2016年第4季就已經(jīng)知道被動(dòng)元件供不應(yīng)求的趨勢(shì),因此花了新臺(tái)幣120億元做了產(chǎn)能擴(kuò)充的布局。至于過(guò)去國(guó)巨數(shù)次調(diào)漲被動(dòng)元件價(jià)格,被外界認(rèn)為是推升國(guó)巨毛利率的功臣。對(duì)此陳泰銘否認(rèn),并指出毛利率提升只有一小部分是來(lái)自漲價(jià),其他都是來(lái)自國(guó)巨高附加價(jià)值的產(chǎn)品收入占比提高。陳泰銘表示,市場(chǎng)對(duì)被動(dòng)元件的需求強(qiáng)度,不僅會(huì)持續(xù)整個(gè)2018年,甚至可以樂(lè)觀看到2019年都會(huì)持續(xù)。
國(guó)巨8日舉行在線法人宣講會(huì),對(duì)于外界一直認(rèn)為國(guó)巨2017年4度調(diào)漲產(chǎn)品價(jià)格使公司毛利率上升一事,陳泰銘表示,國(guó)巨早在6、7年前就已經(jīng)布局汽車(chē)、工控等高毛利的被動(dòng)元件產(chǎn)品。該公司2017年第4季毛利率提升,其實(shí)只有一小部分是來(lái)自漲價(jià),其他都是來(lái)自高附加價(jià)值的產(chǎn)品營(yíng)收占比提高。因此毛利率改善其實(shí)是產(chǎn)品組合優(yōu)化所致。根據(jù)國(guó)巨公布的財(cái)報(bào)顯示,2013年至2016年間,國(guó)巨毛利率其實(shí)只有22.8~23.6%的水準(zhǔn),2017年第2季上升至28.5%、第3季30.3%、第4季飚升至43.7%。
陳泰銘解釋說(shuō),2017年第4季營(yíng)收成長(zhǎng)緩和,如果毛利率的成長(zhǎng)是來(lái)自漲價(jià),應(yīng)該臺(tái)系被動(dòng)元件的廠商提升幅度都差不多。但國(guó)巨觀察其他被動(dòng)元件同業(yè)毛利率提升平均只有2~3%,國(guó)巨毛利率提升幅度之所以大于同業(yè),主要是高階產(chǎn)能開(kāi)出和產(chǎn)品組合優(yōu)化。
對(duì)于被動(dòng)元件未來(lái)的看法,陳泰銘表示,市場(chǎng)對(duì)被動(dòng)元件的需求強(qiáng)度,不僅會(huì)持續(xù)整個(gè)2018年,樂(lè)觀來(lái)看,2019年都會(huì)持續(xù)。和過(guò)去不同的是,2000年以前的市場(chǎng)需求是靠單一產(chǎn)品在驅(qū)動(dòng),現(xiàn)在則是遇到產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性的改變。包括AR、AI、IoT、5G、智慧化機(jī)器人、智慧電表等。尤其5G需要大量的小基地站,使被動(dòng)元件需求量大增。陳泰銘特別看好5G,認(rèn)為會(huì)是未來(lái)驅(qū)動(dòng)被動(dòng)元件市場(chǎng)大幅成長(zhǎng)的重要因素。
陳泰銘說(shuō)5G是20GHz的高頻運(yùn)作,會(huì)讓產(chǎn)業(yè)的進(jìn)步有大幅提升,包括高階芯片用量大增。而高頻需要密度很高的基地臺(tái),射頻元件的需求很大。此外油電車(chē)、電動(dòng)車(chē)、IoT、智慧型手機(jī)、光通訊等,都會(huì)因?yàn)?G而擴(kuò)充被動(dòng)元件的需求。國(guó)巨在5G都有整個(gè)的布局。包括汽車(chē)、工規(guī)、5G等高附加價(jià)值應(yīng)用,國(guó)巨都不會(huì)缺席。
有人認(rèn)為智慧型手機(jī)成長(zhǎng)趨緩,恐不利被動(dòng)元件市場(chǎng)后市展望。陳泰銘表示,智慧型手機(jī)成長(zhǎng)率落在5%~10%,但新一代智慧型手機(jī)的被動(dòng)元件使用量卻提高,應(yīng)用端有30%~40%的增加,若再乘1.1倍,就是被動(dòng)元件需求大幅增加的原因。至汽車(chē)市場(chǎng)的需求,陳泰銘說(shuō)從傳統(tǒng)汽車(chē)到油電混合車(chē),還有電動(dòng)車(chē)和未來(lái)的自駕車(chē),都是電子化控制,汽車(chē)產(chǎn)業(yè)對(duì)被動(dòng)元件的需求是過(guò)去的5倍。就算是采用內(nèi)燃機(jī)的傳統(tǒng)汽車(chē),也因?yàn)殡娮佑闷犯?,而使被?dòng)元件需求大增。陳泰銘表示,現(xiàn)代的生活已大量電子化,這個(gè)趨勢(shì)不會(huì)停止。Amazon的無(wú)人商店都是電子化設(shè)備和感測(cè)器就是一例。
陳泰銘強(qiáng)調(diào),2016年初他就看到被動(dòng)元件需求大于產(chǎn)出。過(guò)去因?yàn)榇蠹矣写尕洠匀必洸幻黠@。但安全庫(kù)存的天數(shù)是一個(gè)指標(biāo),過(guò)去庫(kù)存天數(shù)90~120天是合理的,但2016年的BB Ratio已上升到1.1上下,表示訂單大于產(chǎn)能10%。當(dāng)時(shí)因?yàn)楦骷叶加羞€有存貨遞補(bǔ),所以沒(méi)有發(fā)生吃緊。但這會(huì)使庫(kù)存每個(gè)月少3天。經(jīng)過(guò)1年后,安全庫(kù)存就減了36天。安全存貨一直往下掉就看得出來(lái)需求的緊俏。而機(jī)器設(shè)備的交貨本來(lái)是6~9個(gè)月,現(xiàn)在設(shè)備交期卻拉長(zhǎng)至14~18個(gè)月。
陳泰銘指出,由于國(guó)巨已看到需求擴(kuò)大,因此從2016年第4季規(guī)劃增加30%~40%高階產(chǎn)能,并投入新臺(tái)幣120億元資本支出。未來(lái)國(guó)巨要擴(kuò)充產(chǎn)能一定是高技術(shù)、高單價(jià)、高毛利的產(chǎn)品為主。再者,國(guó)巨也重視自主研發(fā),因?yàn)榉e層陶瓷電容(MLCC)的好壞有三大關(guān)鍵,包括材料、制程和設(shè)備。國(guó)巨在粉末已有自制能力,制程也有掌握,可提高良率和效益。國(guó)巨會(huì)持續(xù)擴(kuò)充在高容值、高耐電壓、工業(yè)控制等高階市場(chǎng)的占比。
至于日本同業(yè)停止生產(chǎn)低報(bào)酬率的產(chǎn)品所造成的不便,陳泰銘表示,對(duì)于這些較低價(jià)的產(chǎn)品,國(guó)巨仍會(huì)生產(chǎn)并供貨給長(zhǎng)期合作的客戶。由于市場(chǎng)缺口很大,陳泰銘呼吁臺(tái)灣及外國(guó)的其他被動(dòng)元件同業(yè),可以用策略聯(lián)盟的方式與國(guó)巨合作,不論購(gòu)并或合作,皆可以透過(guò)國(guó)巨的經(jīng)銷網(wǎng)擴(kuò)大海外市場(chǎng)的銷售表現(xiàn)。
對(duì)于大陸競(jìng)爭(zhēng)者可能的威脅,國(guó)巨如何因應(yīng)?陳泰銘表示,2016年包括TDK、村田(Murata)、京瓷等把產(chǎn)品生產(chǎn)移往高獲利的市場(chǎng),造成近3成的供給缺口。不過(guò)大陸同業(yè)產(chǎn)品技術(shù)層次低,質(zhì)量還未獲多數(shù)客戶認(rèn)證,專業(yè)服務(wù)亦不如臺(tái)廠。陸廠的積層陶瓷電容加起來(lái)不到8%,即使擴(kuò)充30%,市場(chǎng)供給只增加2.4%,20%~30%的缺口仍補(bǔ)不起來(lái)。再者陸廠在材料等方面受技術(shù)門(mén)坎限制無(wú)法往中高階走,而且沒(méi)有被大量使用過(guò),因此要挑戰(zhàn)臺(tái)廠并不容易。未來(lái)陸廠會(huì)取代國(guó)巨的可能性不大,更何況在北美、歐洲等市場(chǎng)國(guó)巨有世界級(jí)渠道,領(lǐng)先陸廠的差距會(huì)持續(xù)拉大。
對(duì)于國(guó)巨的股利與股息政策,陳泰銘說(shuō)國(guó)巨的股利與股息政策是以穩(wěn)定為主,實(shí)際配股視當(dāng)時(shí)營(yíng)運(yùn)狀況而定。由于國(guó)巨對(duì)2018和2019年的營(yíng)收和獲利成長(zhǎng)審慎樂(lè)觀,未來(lái)一定會(huì)持續(xù)優(yōu)化經(jīng)營(yíng)績(jī)效。至于為何配發(fā)股利?陳泰銘表示是為了讓更多股東分享國(guó)巨的營(yíng)運(yùn)成果,而且配股有利股票流動(dòng)性,國(guó)巨會(huì)觀察產(chǎn)業(yè)趨勢(shì),對(duì)股本做最適當(dāng)?shù)囊?guī)劃。
編輯:admin 最后修改時(shí)間:2018-04-21