一個(gè)被嚴(yán)重低估的千億元新增量市場(chǎng)！新國(guó)標(biāo)加速電動(dòng)兩輪車存量替換

眾所周知，由于電動(dòng)兩輪車具有性價(jià)比高、舒適度高、更加環(huán)保等優(yōu)勢(shì)，在市區(qū)短距離通勤、載人和運(yùn)輸?shù)葓?chǎng)景中，是主要的交通工具，具有一定的剛需屬性。

新國(guó)標(biāo)的實(shí)施，將帶來5100萬輛的替換增量

雖然電動(dòng)兩輪車作為必選消費(fèi)品在國(guó)內(nèi)有很大的需求前景，但由于此前政策不明朗，低端無序競(jìng)爭(zhēng)、質(zhì)量安全等一直是行業(yè)普遍存在的問題。

直到2019年4月，電動(dòng)車新國(guó)標(biāo)開始執(zhí)行后，這些問題才逐漸得到改善。據(jù)了解，新國(guó)標(biāo)對(duì)電動(dòng)自行車的重量（不超過55kg）、速度（25KM/H以下）、電壓（小于48V）等進(jìn)行了明確的限制。與舊國(guó)標(biāo)相比，新國(guó)標(biāo)電動(dòng)自行車的參數(shù)要求更為優(yōu)化，從多方面堅(jiān)持電動(dòng)自行車的非機(jī)動(dòng)車屬性，全面提升了安全標(biāo)準(zhǔn)，有利于促進(jìn)行業(yè)的良性發(fā)展。

新國(guó)標(biāo)對(duì)電動(dòng)兩輪車的規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)

資料來源：工信部

新國(guó)標(biāo)出臺(tái)后，各省市先后結(jié)合自身情況，陸續(xù)出臺(tái)了超標(biāo)車過渡期政策，浙江、河南等省的過渡期截止日期為2021年，而山東、江西、廣西、安徽、江蘇等幾個(gè)電動(dòng)車保有量大省的過渡期則陸續(xù)在2022-2024年截止。由于各省市超標(biāo)車過渡期政策不一，預(yù)計(jì)新國(guó)標(biāo)替換需求將于2022年-2024年達(dá)到高點(diǎn)。

2021年各省新國(guó)標(biāo)政策實(shí)施情況以及兩輪車銷量

值得強(qiáng)調(diào)的是，由于各地存量的超標(biāo)車型（保有量3億，70%替換）均需要換成新國(guó)標(biāo)車型，預(yù)計(jì)2019-2024年將有2.1億存量換車需求。在此區(qū)間，新國(guó)標(biāo)驅(qū)動(dòng)下的存量強(qiáng)制替換增量將達(dá)5100萬輛。

此外，由于外賣、快遞等即時(shí)配送業(yè)務(wù)具有高頻用車屬性，也是電動(dòng)兩輪車未來重要的增量市場(chǎng)。數(shù)據(jù)顯示，早在2019年，我國(guó)外賣用戶就已經(jīng)達(dá)到4.2億，而相關(guān)配送人員也已經(jīng)超過了800萬人。從用車特征來看，即時(shí)配送騎手每日行駛里程高達(dá)120km，使用時(shí)間長(zhǎng)達(dá)12.5h，日充電次數(shù)2至3次，一年內(nèi)需要置換1-2次電池，兩年內(nèi)需要置換整車。

騎手用車特點(diǎn)

因此，雖然騎手電動(dòng)兩輪車市場(chǎng)目前僅有百萬輛級(jí)，但由于業(yè)務(wù)特征導(dǎo)致電動(dòng)兩輪車及電池使用壽命短，5年內(nèi)換車數(shù)量是普通車主的6-7倍。從這個(gè)角度來看，即時(shí)配送高頻率存量換車將驅(qū)動(dòng)電動(dòng)兩輪車產(chǎn)量增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)到2025年即時(shí)配送需求量將超1000萬輛。

被忽略的千億元市場(chǎng)，龍頭持續(xù)加碼擴(kuò)產(chǎn)

業(yè)內(nèi)周知，中國(guó)是全球最大的電動(dòng)兩輪車市場(chǎng)。根據(jù)中國(guó)自行車協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，2020年我國(guó)電動(dòng)兩輪車保有量為3.4億輛，銷量為4300萬輛，預(yù)計(jì)到2025年將增長(zhǎng)至6,860萬輛，2020至2025年CAGR約9.79%?？紤]到兩輪車自然更替周期為3-5年，未來行業(yè)規(guī)模會(huì)穩(wěn)定在6000萬輛以上。

資料來源：中國(guó)自行車協(xié)會(huì)

從市場(chǎng)規(guī)模來看， 2021年全球電動(dòng)兩輪車市場(chǎng)規(guī)模為175.6億美元，2019-2021年CAGR為6.7%，預(yù)計(jì)增速將維持上行態(tài)勢(shì)；從全球產(chǎn)銷情況來看，中國(guó)兩輪電動(dòng)車產(chǎn)量和銷售額占比分別為81%和90%，是全球最大的產(chǎn)銷量國(guó)家。

競(jìng)爭(zhēng)格局方面， 新國(guó)標(biāo)直接改善了行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局，導(dǎo)致行業(yè)集中度不斷提升。根據(jù)艾瑞咨詢的數(shù)據(jù)，2016年CR3為25.3%，2021年CR3已達(dá)65.4%；2018年CR5和CR10分別為44%和58%，2021年已達(dá)76%和92%。

新國(guó)標(biāo)后價(jià)格戰(zhàn)陰霾不再，頭部品牌有能力且有意愿逐步加碼打磨產(chǎn)品力和充分挖掘消費(fèi)者多樣性需求，主攻“性能”和“智能”。截止2021年，雅迪市場(chǎng)份額占比33.7%，為行業(yè)第一；愛瑪以19.5%的市占率排名行業(yè)第二；臺(tái)鈴、新日、綠源緊隨其后。

公開資料顯示，雅迪控股成立于2001年，2016年5月在香港成功上市，是全球電動(dòng)兩輪車的龍頭，銷量行業(yè)第一。目前，雅迪銷售網(wǎng)絡(luò)已遍布全球83個(gè)國(guó)家和地區(qū)，國(guó)內(nèi)擁有2,955家經(jīng)銷商，超過17,000家線下門店，渠道優(yōu)勢(shì)明顯。此外，公司宣傳能力強(qiáng)，品牌營(yíng)銷在業(yè)內(nèi)首屈一指，曾在央視最黃金的時(shí)間投放廣告，帶來的品牌關(guān)注度最高，產(chǎn)品溢價(jià)也明顯高于其他企業(yè)。

愛瑪科技成立于1999年，于2021年在上交所上市，是全國(guó)領(lǐng)先的電動(dòng)兩輪車品牌商之一。公司擁有完善的銷售網(wǎng)絡(luò)，經(jīng)銷商數(shù)量超過2000多家，僅次于雅迪；此外，公司產(chǎn)品系列豐富，覆蓋客戶群體完整。由于提前布局千億充換電服務(wù)市場(chǎng)，公司市占率及業(yè)績(jī)正加速提升，將受益電動(dòng)兩輪車行業(yè)的加速發(fā)展。

主要電動(dòng)兩輪車廠商的產(chǎn)能與擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃

從產(chǎn)能情況來看，雅迪在江蘇無錫、浙江慈溪、安徽金寨、天津、廣東清遠(yuǎn)、重慶永川等地?fù)碛械漠a(chǎn)能合計(jì)約為1800萬輛/年，在眾多電動(dòng)兩輪車企業(yè)中屬于獨(dú)一檔的存在。有了產(chǎn)能上的支持，形成的規(guī)模效應(yīng)將推動(dòng)成本的下降，從而有利于公司盈利的增加。此外，愛瑪也在江蘇、浙江、廣東等地?fù)碛械漠a(chǎn)能合計(jì)約為900萬輛/年，僅次于雅迪，在行業(yè)中排名第二。

為了滿足下游需求，近年來各大車企的產(chǎn)能還在持續(xù)擴(kuò)張。據(jù)了解，雅迪在江蘇300萬臺(tái)的產(chǎn)能將于2022年完工。在越南的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃完成后，也將帶來50萬輛/年的新增產(chǎn)能。從遠(yuǎn)期規(guī)劃來看，預(yù)計(jì)到2025年，公司總產(chǎn)能將達(dá)到2500萬輛/年。除了雅迪之外，愛瑪、九號(hào)、新日、小牛等公司近期擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目投資也都超過了4億元。

從上述數(shù)據(jù)可以看出，為了保持競(jìng)爭(zhēng)力，傳統(tǒng)兩輪車企資本性支出一直維持在比較高的水平。在落后產(chǎn)能逐漸出清的背景下，這將進(jìn)一步加速行業(yè)集中度的提升，龍頭規(guī)模效應(yīng)將持續(xù)增強(qiáng)。

智能化改造大勢(shì)所趨，升級(jí)后單車平均售價(jià)將翻倍

由于電動(dòng)兩輪車使用頻率高，對(duì)舒適性要求高，且售后維修屬性強(qiáng)，消費(fèi)者一般傾向于就近購(gòu)買。而高性能、強(qiáng)智能的產(chǎn)品是消費(fèi)者購(gòu)買電動(dòng)兩輪車最主要的考慮因素。

編輯：ZQY  最后修改時(shí)間：2022-07-14